短期钢材市场基本面有所好转，成本支撑和去库存化加速提高了贸易商进货热情；中长期而言，去产能去库存的长期趋势存在，需求面会持续低位运行，中低压锅炉管供应需求双降的弱平衡状态将出现，价格或会长期底部运行。钢铁全行业的长期调整自2011年中开始，首先是从中间贸易企业的洗牌展开，市场估算的20万家钢贸企业经历了去年一年的调整，数量很可能已经减半，而这种贸易商的转型淘汰还将持续;目前处于中小钢企的清洗阶段，一些资金实力较弱，设备落后，又不符合产业环保标准的企业可能率先出局。整个行业的调整自2011年中开始估计至少持续5年。从表现上看，就是长期的去产能化和去库存化，产量增速已到拐点，而库存已经在今年3月见顶，此后维持在2009年的水平。按目前建筑钢材的社会库存量估算，还可能下降40%的幅度。期现价差近期一直维持小幅升水的状态，现货市场的恐慌造成4月份以来降价抛售的情绪较浓，中小钢企的资金链问题也引起市场担忧。但进入到6月份，期钢明显抗跌，造成期现价差逐渐回升，同口径统计的期现价差目前回升至180元左右，这说明中低压锅炉管市场的预期在转好。但同样也应该警惕如果价差继续回升至200元以上，期货相对现货可能存在一定的高估。
房地产市场高增长阶段已经过去，前10年房地产开发投资增速在28%附近，今后这一增速可能长期维持在20%以下。长期的调结构阶段已经开始，以投资拉动经济的模式不可持续，这在高层已达成共识。基建投资方面除了水利工程和城市轨道增速较快外，公路、铁路、机场等用钢量高的设施建设增速会逐渐下降，金融系统的去杠杆化和实体经济的去产能化会持续降低传统行业的投资冲动。总之短期钢材基本面有所好转，库存下降速度加快;减产迹象初现;矿石价格在110美元附近有比较强的支撑;期货逐渐升水，反映市场预期转好。这些因素可能会带动期钢有所反弹，反弹的力度谨慎看待，螺纹1401合约可能在3650-3720元区间测试压力。中长期行业调整的格局不会变，需求面平稳运行难有亮点，中低压锅炉管价在低区间运行的时间会持续。www.gywfgg.com