普钢、特钢盈利情况分析
销售毛利率及销售净利率。2011年前三季度，35家钢铁上市公司中的普钢销售毛利率为7.31%，同比下降幅度达13.90%，环比下降幅度达4.07%。2006年第一季度至2011年第三季度，普钢销售毛利率走势与35家钢铁行业上市公司整体走势基本一致，这与普钢上市公司在钢铁行业中据有绝对比重相联系关系。2009年第一季度，普钢销售毛利率达到近五年来的最低点，仅为2.06%，低于同期的钢铁及特钢的销售毛利率。普钢销售毛利率经由连续5个季度环比上涨，于2010年第二季度达到9.6%，但这一盈利水平仅相称于普钢销售毛利率最高季度(2007年第二季度的62.62%。从2010年第三季度开始，普钢销售毛利率环比逐季下降。
特钢上市公司2011年前三季度销售毛利率11.12%，同比下降幅度达1.37%，环比上升幅度达0.47%。从2006年第一季度至今，特钢上市公司销售毛利率基本都在8%~12%之间波动，波动的幅度远低于普钢销售毛利率，如普钢最高销售毛利率2007年第二季度是其最低销售毛利率2009年第一季度的7.44倍，而特钢最高销售毛利率2010年第一季度是其最低销售毛利率2009年第一季度的1.39倍。
特钢销售毛利率与普钢销售毛利率在走势上存在如下差别：第一，2008年第三季度是特钢销售毛利率与普钢销售毛利率的“分水岭”，在此之前，普钢销售毛利率高于特钢销售毛利率，而后特钢销售毛利率一直高于普钢销售毛利率；第二，特钢销售毛利率在近5年中整体呈上升趋势，而普钢销售毛利率波动幅度较大，自2007年第三季度开始呈总体下降的趋势；第三，金融危机爆发后的特钢销售毛利率总体上优于其金融危机爆发前的水平，而普钢则与之相反；第四，从2010年第二季度至今，特钢销售毛利率走势平稳，而普钢销售毛利率呈逐季下降的态势。上述四点说明特钢与普钢存在着较为显著的行业差异。
特钢销售毛利率、销售净利率的相对不乱与普钢销售毛利率、销售净利率的大幅度波动形成较为光鲜的对比。近5年来，特钢营业总成本与营业总收入之比保持相对不乱，而普钢营业总成本与营业总收入之比则存在波动幅度较大的现象。
特钢营业总成本与营业总收入之比的相对不乱，加之其他经营收益在多数特钢企业营业利润中所占比重尚处于较低水平，从而确保了特钢营业利润占营业总收入比重的相对不乱。而普钢行业则受营业总成本与营业总收入之比波动的影响，其营业利润与营业总收入之比存在着较大的波动幅度。
营业总收入同比及营业利润同比。普钢营业总收入同比及营业利润同比走势，与钢铁行业营业总收入同比及营业利润同比走势基本相同。
然而，特钢营业总收入同比及营业利润同比走势，与普钢营业总收入同比及营业利润同比在发展趋势上，存在着一定的差异，主要表现为：第一，特钢营业总收入同比变动方向与营业利润同比变动方向基本一致，即同增长同降低；第二，当特钢营业总收入同比为正增长时，特钢营业利润同比的增长幅度多会高于营业总收入的同比增长幅度。当特钢营业总收入同比为负增长时，特钢营业利润同比的减少幅度多会高于营业总收入的同比减少幅度，而普钢则基本不存在这一运行特点。
这说明特钢上市公司的营业总成本变动幅度低于其营业总收入的变动幅度，亦说明特钢企业在特钢销售价格上涨时亦能对原材料采购成本有一定的控制，从而保证增收更增利，这一点要显著优于普钢企业。而普钢企业对原材料采购成本缺少一定的控制能力，与多数普钢企业对入口铁矿石的依靠程度相联系关系。
所得税/利润总额及经营流动净收益/利润总额。普钢2011年前三季度所得税占利润总额的比重为18.95%，同比下降幅度达3.32%。特钢2011年第三季度所得税占利润总额的比重为18.49%，同比上升幅度达3.93%，环比上升幅度达1.48%。
在近5年中，普钢所得税占比与特钢所得税占比在趋势上存在如下特点：第一，普钢所得税占比始终高于特钢所得税占比，但从2009年第四季度开始，二者的差距在显著缩小，如2008年第二季度普钢所得税占比是特钢所得税占比的6.46倍为近5年间的最大差距，2011年第三季度已缩小到1.02倍为近5年间的最小差距；第二，普钢所得税占比在近5年中呈总体下降的趋势。普钢所得税占比在近5年中的走势分为两个过程，2006年~2008年呈总体下降的趋势，2009年至今呈总体上升的趋势。
普钢及特钢的经营流动净收益占利润总额的比重在近5年中总体均呈下降态势，特钢在近两个季度中经营流动净收益占比同比下降幅度尤为显著，2011年上半年同比下降幅度为21.5%，2011年前三季度同比下降幅度为21.8%。这说明特钢企业、普钢企业从2010年第二季度开始，其他经营收益及营业外收益占利润总额的比重均有所上升。
综合上述分析可知：金融危机爆发后，特钢企业的整体盈利情况及成本控制情况要优于普钢企业；普钢企业从2010年下半年开始，盈利水平有逐季下降的态势；特钢行业运行情况与普钢行业比拟经济效益的波动幅度较小，具有运行不乱、发展态势趋好等特点。www.gywfgg.com
