从8月中旬以来,高压锅炉管率先步入熊途,领跌大宗商品,经济复苏的持续性受到质疑。实际上,过去的两个月,全球经济弱复苏中夹杂新兴市初币大幅贬值、美国政府关门、债务上限僵局等不利因素的干扰,中国则成功扮演经济复苏的中坚力量,美国两党也就结束政府关门和债务上限达成一致,美国政府债务又一次在债务上限闹剧中上升至17万亿美元。产能过剩和产业升级限制中国经济复苏的持续性,而房价的连续上涨更是不断触动中央对房地产调控的神经。9月中国CPI重新站上3%,虽然距3.5%的目标尚有距离,但央行态度明显趋于谨慎。在外汇占款大增的背景下,央行公开市场立即停止逆回购,同时货币供应现回落趋势,广义货币供应(M2)和社会融资总量增速均较前月回落。在确保实现全年经济目标的情况下,中央政府在调结构和稳增长之间游走的空间更大,真正做到既不收紧、也不放松银根,有效抑制了投资过度的冲动,对钢材消费的释放压制较大。
矿山产能增加、下游需求乏力以及环保限产等政策措施,令昨日煤焦钢黑色产业链品种全线暴跌。尤其是铁矿石期货主力1405合约自上市以来已连续第五日收阴,周四跌幅1.91%,领跌工业品市场。业内人士表示,高压锅炉管厂备料谨慎导致铁矿石远月预期较差,是铁矿石期货现货报价连续下跌的主因。但目前钢厂原料库存较低,一旦铁矿石跌至合适价位,钢厂启动冬储,铁矿石市场或迎来一波较快的反弹行情。粗钢产量一般经历上半年的快速上升后,下半年趋于下降,特别是在今年环保力度明显加大的背景下。然而,数据显示,除7月份小幅下降外,8月份至今粗钢日均产量从未低于210万吨的水平,产量当减不减直接施压钢价,致使贸易商囤货谨慎,钢材社会库存持续下降。通过对主要城市螺纹钢库存的分析发现,年初开始的去库存一般持续至11、12月份,具体时间看冬储何时启动,这跟当年经济环境密切相关。过去三年,库存的回升都从12月份开始,今年库存消化近50%,库存下降的极限位置应该在500万吨左右,即库存进一步下降的空间不是很大。但结合目前的经济状况来看,库存的回升很可能要等到12月份以后。补库开始之前,价格上涨压力较大,在此期间,空头顺势继续打压钢价的概率较大,并将拉低铁矿石和焦炭等原材料价格。从市场微观结构来看,两者均处于正向市场中,而且主力合约相对于现货的升水不断收窄。最后,年初以来,宏观经济处于弱复苏的格局一直没有改变,固定资产投资和房地产开发投资增速均无大的波动,高压锅炉管即所处的宏观环境也相似。www.gywfgg.com