从8月中旬以来，高压锅炉管率先步入熊途，领跌大宗商品，经济复苏的持续性受到质疑。实际上，过去的两个月，全球经济弱复苏中夹杂新兴市初币大幅贬值、美国政府关门、债务上限僵局等不利因素的干扰，中国则成功扮演经济复苏的中坚力量，美国两党也就结束政府关门和债务上限达成一致，美国政府债务又一次在债务上限闹剧中上升至17万亿美元。产能过剩和产业升级限制中国经济复苏的持续性，而房价的连续上涨更是不断触动中央对房地产调控的神经。9月中国CPI重新站上3%，虽然距3.5%的目标尚有距离，但央行态度明显趋于谨慎。在外汇占款大增的背景下，央行公开市场立即停止逆回购，同时货币供应现回落趋势，广义货币供应(M2)和社会融资总量增速均较前月回落。在确保实现全年经济目标的情况下，中央政府在调结构和稳增长之间游走的空间更大，真正做到既不收紧、也不放松银根，有效抑制了投资过度的冲动，对钢材消费的释放压制较大。
矿山产能增加、下游需求乏力以及环保限产等政策措施，令昨日煤焦钢黑色产业链品种全线暴跌。尤其是铁矿石期货主力1405合约自上市以来已连续第五日收阴，周四跌幅1.91%，领跌工业品市场。业内人士表示，高压锅炉管厂备料谨慎导致铁矿石远月预期较差，是铁矿石期货现货报价连续下跌的主因。但目前钢厂原料库存较低，一旦铁矿石跌至合适价位，钢厂启动冬储，铁矿石市场或迎来一波较快的反弹行情。粗钢产量一般经历上半年的快速上升后，下半年趋于下降，特别是在今年环保力度明显加大的背景下。然而，数据显示，除7月份小幅下降外，8月份至今粗钢日均产量从未低于210万吨的水平，产量当减不减直接施压钢价，致使贸易商囤货谨慎，钢材社会库存持续下降。通过对主要城市螺纹钢库存的分析发现，年初开始的去库存一般持续至11、12月份，具体时间看冬储何时启动，这跟当年经济环境密切相关。过去三年，库存的回升都从12月份开始，今年库存消化近50%，库存下降的极限位置应该在500万吨左右，即库存进一步下降的空间不是很大。但结合目前的经济状况来看，库存的回升很可能要等到12月份以后。补库开始之前，价格上涨压力较大，在此期间，空头顺势继续打压钢价的概率较大，并将拉低铁矿石和焦炭等原材料价格。从市场微观结构来看，两者均处于正向市场中，而且主力合约相对于现货的升水不断收窄。最后，年初以来，宏观经济处于弱复苏的格局一直没有改变，固定资产投资和房地产开发投资增速均无大的波动，高压锅炉管即所处的宏观环境也相似。www.gywfgg.com