全球各主要经济体相继开启降息之门，货币宽松浪潮滚滚袭来刺激本周一国内煤焦钢期货联袂上涨。其中焦炭与焦煤主力合约在盘中一度冲击涨停，大大鼓舞了GB5310高压锅炉管市场做多工业品的热情。不过新一轮流动性预期大增虽抬升了煤焦钢在金融属性上的优势，掩盖了其在产业链上的弊端，但期价大幅反转的时机却未成熟。
与往年相比，今年国内钢市去库存节奏过慢，部分原因在于政策扶持预期减弱，终端需求较差，但更主要的原因是钢厂“无节制”的生产。中钢协最新数据显示，全国4月下旬粗钢日均产量为212.87万吨，刷新两个月内第三次历史高点。钢市严重供大于求的现象给社会库存造成巨大压力，截至上周，全国主要城市螺纹钢库存为914.34万吨，较去年同期增加25.49%。“两高一低”的钢市处境令期现价差不断拉大，也迫使国内多数钢厂调低钢价。其中宝钢在结束了连续5个月的平盘暗补策略后，也不得不宣布下调6月主要GB5310高压锅炉管产品售价。可以想象，除非钢厂能大幅减产，否则国内钢价难言见底。
步入五月，这一现象仍未出现。截至5月3日，唐山钢厂高炉开工率为97.42%，周环比增长0.65%，直逼今年2月1日创下的历史新高98.65%。钢企之所以减产意愿不强是出于对资金链断裂的担忧。目前钢铁行业资金链紧绷，许多钢厂都背负着大量的银行贷款，而掌握着生杀大权的银行一旦发现哪家钢厂的高炉关闭，就会对该厂的盈利能力产生质疑，进而影响其后续贷款的审批和发放，从而引起连锁反应，导致整个资金链断裂，最终令企业陷入破产窘境。对钢厂而言，目前保证资金链不断是首要任务，利润并不是最重要的。在生死温饱尚难保全的情况下，钢厂对于产业转型升级力不从心，去产能和去库存艰难是产业链病痛的根本原因。未来GB5310高压锅炉管市场供需不平衡仍将恶化，钢价难以获得持续上涨动力。www.gywfgg.com