尽管各地方的“国五条”细则在3月底接连出台，但整体对房地产的调控力度要弱于市场预期。然而，面对GB5310高压锅炉管产业链终端需求启动受阻、去库存化进程速度过慢的现状，各环节企业相继采取调低出厂价或保价限产的策略以求得生存。基于对供需环境再度失衡及库存偏高的预期判断，笔者认为二季度煤焦钢产业链将整体步入弱周期。
产业链终端需求启动不足。通常3、4月是国内钢市的消费旺季，但今年钢材去库存化力度不仅弱于市场预期，而且与往年相比还启动较晚。截至3月底，全国主要市场五大钢材品种社会库存量为2192.7万吨，虽然较前一周继续减少15.4万吨，但降幅明显低于近五年平均值。政府换届带来的政策转变和经济增长模式转型引发的结构性调整无疑也在一定程度上拖累了钢材消耗速度。由于部分企业对后期需求过分乐观，GB5310高压锅炉管产能快速提升导致供应压力大增，而下游终端开工延迟迹象显著，采购需求弱化导致钢贸商亏损加剧并倒逼钢厂调降售价。作为生产建筑用钢的风向标——沙钢延续3月降价政策，4月上旬再度调低螺纹钢出厂价30元/吨。
据中国物流与采购联合会钢铁物流专业委员会公布的数据显示，在产业链终端需求启动不足的拖累下，国内3月份GB5310高压锅炉管行业采购经理指数(PMI)环比大幅回落14.3个百分点，至44.6%，重回收缩区间。可以预见，未来钢价要启动走强，而有待钢企完成去库存化和去产能化的自身调整，此外还需配合需求能稳步提升。www.gywfgg.com