今年年初以来，中低压锅炉管需求面实际状况一直被市场误读。房地产年初销售火爆，开工平稳运行，不确定性在于一线城市和中小城市的分化，一线城市土地成交火爆，但中小城市土地成交迟迟难有起色，反映到政府收入，就是大多数的中小城市地方财政紧张。
随着国内宏观经济下滑趋向明显，这引起了中央政策导向的转变，调结构向稳增长侧重，房地产市场可能会被重新放松调控。但我们认为，房地产市场对于今年后4个月钢价的支撑有限，毕竟土地成交增速自今年3月份以来就处于低位。秋季投资需求亮点还在铁路基础设施建设。铁路的基建投资额度上调至5900亿规模，显示出中央重新将铁路投资纳入稳增长措施。19日，国务院“关于改革铁路投融资体制加快推进铁路建设的意见”公布。“意见”明确指出了要加快“十二五”铁路建设，争取超额完成2013年投资计划，切实做好明后两年建设安排。同时，铁路投融资改革进入“实践期”。官方拟通过财政支援和价格改革为中国铁路总公司减负增收、推动铁路投融资体制改革为民间资本进入铺路等一揽子措施，加快铁路尤其是中西部地区铁路的建设。
从我们调研到的情况也类似，高铁项目资金由中央铁路总公司筹集的部分到位状况较好，中低压锅炉管季节性有所淡化，而主要跟随政治任务和资金到位情况展开，资金不缺则开工进度加快。相比较铁路，城市轨道的规划受制于地方财政紧张而有所放缓，工程款延后支付的现象比较普遍。整体需求面看，秋季旺季能否启动，主要还是集中在铁路基建投资的拉动上。而中间商的补库或许是支撑钢价的另一因素，但效应可能偏弱。经历了2011年到2012年的大跌，以及今年上半年的下跌，中间商运营模式出现了较大变化，部分中小贸易企业已被淘汰出局，而大型贸易商也表现非常谨慎，大多以保命为主，不愿再赌行情上涨，快进快出的做法比较普遍。这反映到库存变化上即是长期的去库存化过程，从今年3月份开始钢材社会库存的持续下降，唐山钢坯库存同样下降到历史低位。在7月开始的这轮钢价反弹中，也并没看到贸易商再主动囤货。很可能低库存状态会持续很久，库存水平将下降至2009年水平。从我们了解到的情况，8月份已有部分大贸易商有增加库存迹象，但也仅是将库存恢复至合理位置，后期可能有其他贸易商跟进，但中低压锅炉管补库需求对钢价的拉动可能不会如去年12月份那样强劲。www.gywfgg.com